Giriş
Anonim şirketlerin (joint-stock companies) doğuşunu anlamak, onların ortaya çıkmasını ve gelişmesini kolaylaştıran temel faktörlerin belirlenmesi açısından çok önemlidir. Bu faktörler, anonim şirketin gelişimini görmemiş birçok ülkede mevcut değildir. Gelişmiş ülkelerde bile borsaya kote firmaların sayısının azalması, destekleyici koşulların fiili varlığına ilişkin soruları gündeme getirmektedir[1].
Bu konuda yaygın olarak kabul edilen anlatı, anonim şirketlerin ilk ortaya çıkışını Hollanda Doğu Hindistan Şirketi’ne (Dutch East India Company) ve İngiliz Hindistan Şirketi’ne (English India Company) bağlar. Varsayılan bu başlangıç, bilim adamlarını o dönemde Kuzey Batı Avrupa’daki bu kurumsal yeniliğin ardındaki yardımcı unsurları araştırmaya sevk etmiştir. Potansiyel açıklamalar kapsamlı deniz ticaretinden, ilgili devlet müdahalelerine ve önceki kurumsal değişikliklere kadar uzanmaktadır. Hâkim bakış açısı ise, ticari organizasyonların bir kez icat edildikten sonra diğer bölgelere ve sektörlere göç ettiğini de öne sürmektedir (Harris, 2020).
Ancak Orta Çağ Güney Avrupa’sında anonim şirket benzeri ticari kuruluşların varlığı bu anlatıya meydan okuyor. Hukuk akademisyenleri ve tarihçiler, bu süre zarfında tüzel kişiliği olan, daimi sermayeli, sınırlı sorumluluğa ve serbestçe devredilebilen hisselere sahip, varlık korumalı ve devredilmiş yönetime sahip firmaların varlığını kabul etmektedir. Dikkate değer örnekler arasında Cenova’daki Casa San Giorgio ve Toulouse’deki değirmencilik şirketleri yer almaktadır. Böylesine çoklu bir ortaya çıkış, anonim şirket gibi bir hukuki çözümün bir kez tek bir yerde ortaya çıktıktan sonra başka bir yere taşınabileceği gerçeğiyle çelişmemektedir.
1. Yakınsak evrimler
Orta Çağ Güney Avrupa’sındaki anonim şirketlerin varlığını, 17. yüzyılda Asya ticaretini yeniden icat etmeleri ile bağdaştırmak için, son bir makalede yakınsak evrim teorisine dönülüyor. Evrimsel biyoloji ve kültürel antropolojiden alınan bu kavram, benzer çözümlerin farklı evrimsel yollarla (kanatlar kuşlar, böcekler ve yarasalar tarafından bağımsız olarak geliştirildi) benzer koşullar nedeniyle farklı soylarda bağımsız olarak ortaya çıkabileceğini öne sürmektedir.
Karşılaştırmalı hukuk ve ekonomiye uygulandığında yakınsak evrim, farklı hukuk sistemlerinin ortak ekonomik sorunlara benzer çözümler üzerinde birleşebileceğini gösterir. Bu çerçevede, anonim şirket bir kez icat edilip yaygınlaşmamış, farklı zaman ve yerlerde farklı hukuki soyağacıyla bağımsız olarak ortaya çıkmıştır. Aslında farklı bir kökenden geçerek anonim şirkete doğru yakınsak evrimin bilinen bir örneği komandit şirkettir (société en commandite). Bu hukuki çözüm, anonim şirket ile hemen hemen aynı avantajları sağlar ancak farklı bir hukuki kökenden (‘commada’dan türetilen sözleşmeler) geliştirilmiş olup; Hermès veya Michelin gibi borsada işlem gören büyük firmalar bugün hâlâ komandit şirket (limited partnership) durumundadır.
Makale yazarları iddialarını desteklemek için, güneydeki ortaçağ vakalarından kuzeybatıdaki daha sonraki ticaret şirketlerine göçü destekleyen çok az kanıtın olduğunu gösteriyor. Zamanının önde gelen finans aktörlerinden biri olan Casa San Giorgio çok ünlüydü (Christopher Columbus Amerika’ya yaptığı iki seyahat arasında bu bankada bir hesap açmıştı) ve Avrupa’nın en büyük değirmenleri olan Toulouse değirmenleri Rabelais ve Nostradamus tarafından alıntılanmıştı. Üstelik örneğin Londra’daki ilk sigorta sözleşmelerinin İtalya tarafından yazılmasının da gösterdiği gibi, finansal teknolojiler gerçekten de kuzeyden ithal edilmiştir. Bununla birlikte, makale yazarlarının tüm çabalarına rağmen, güneyden kuzeye göçün yalnızca birkaç izi tespit edilmiş olup; bu da, anonim şirket konseptinin Hint ticaret şirketlerinde ikinci kez yeniden ortaya çıktığı fikrini doğrulamakta ve göçten ziyade yakınsak evrim görüşünü desteklemektedir.
Yasal şecere de değişiklik gösteriyordu. Hollanda Doğu Hindistan Şirketi ile İngiliz Hindistan Şirketi, zamanlama ve devlet tarafından düzenlenen nihai tasarım açısından benzer olsa da, aslında iki farklı yasal bağdan yayınlanmıştır. İngiliz Hindistan Şirketi’nin kökleri tacir loncalarına kadar uzanırken, Hollanda Doğu Hindistan Şirketi büyük boyutlu “commenda”[2] sözleşmelerinin birleşmesinden kaynaklanmıştır (Gelderblom ve diğerleri, 2013; Harris, 2020). Tersine, paryaj sözleşmesinden ortaya çıkan güney davaları tamamen farklılaştı. Paryaj, senyörlük, geçiş ücretleri ve vergi tahsilatı gibi çeşitli varlıklara uygulanan bir ortak mülkiyet biçimiydi. Paryaj formu aynı zamanda bastide adı verilen yeni kasabaları yaratmak ve hukuki anlaşmazlıkları çözmek için de kullanıldı ki; Andorra eyaleti, Urgell piskoposu ile Foix Kontu’nun varisi Fransız cumhurbaşkanı arasında 1278 yılındaki yasal bir tahkim sonucunda hâlâ bir paryaj durumundadır.
2. Anonim şirkete giden ortaçağ güney yolu ve çıkarılan dersler
Paryaj uygulaması, tüm mirasçılar (erkek ve kız) arasında eşit miras (Novelle 118) olan Roma hukukuna (Corpus Iuris Civilis) saygı göstermek için ortaya çıkmıştır. Bir varlığı bölmek veya satmak yerine, mirasçıların ortak mülkiyette kalması, likidite ihtiyacını karşılamak için satılabilecek teorik hisselere bölünme yoluyla ve sistemin nesiller boyunca çalışmasına izin vermek için bölünebilir olması mümkündü. Aynı nedenden dolayı varlık genellikle yetkilendirilmiş bir temsilci tarafından yönetiliyordu. Paryajlar, Roma hukukunda “universitas” olarak tanınmıştır ve dolayısıyla anonim şirketin süreklilik, tüzel kişilik, mülkiyet ve sözleşme hakları, iç işlerini düzenleme ve bir temsilci tarafından yönetilme gibi birçok temel özelliğine sahiptir; universitas, üniversite kelimesini yaratan dini kuruluşların, loncaların, şehirlerin ve öğretmen ve öğrencilerin üniversitelerinin durumuydu.
Paryaj olarak sahip olunan bir varlık, dakik yatırımlar gerektirdiğinde ve düzenli nakit akışı sağladığında, bir anonim şirkete benzerdir. 1248 yılında bir düzine Beziers burjuvası, şu anda verimli bir toprak olan Montady’nin yarım kilosunu, Toulouse’nin darphanesini ve birkaç madeni kurutmak için paryaja katıldı. Uzun ömürleri ve ulaştıkları büyüklük nedeniyle Casa San Giorgio ve Toulouse değirmenleri en iyi belgelenmiş evrimlerdir. 1407’de Cenova’nın kamu gelirlerini toplayan çeşitli karşılaştırmalar yapan Casa San Giorgio, aynı zamanda bankacılık hizmetleri de sağlayan ve bölgeleri yöneten baskın vergi tahsildarı haline geldi ki; San Gorgio uzun süre Korsika adasının sahibiydi. Toulouse bölgesindeki dört iyi belgelenmiş değirmen, tahılları un haline getirmek için ücret toplayan önemli firmalardı. Öğütülen tahıl hacmi, tahıl fiyatlarındaki dalgalanmalar ve sel felaketlerinden kaynaklanan büyük belirsizliklerle karşı karşıya kalan bu topluluklar, birkaç yüzyıl boyunca hayatta kalmayı başarıyorlardı. Bunlardan biri olan Bazacle, elektrik üretimine yöneldi ve 20. yüzyılın başlarında Paris borsasında işlem gören ve II. Dünya Savaşı sonrasında ‘Electricité de France’yi oluşturmak üzere kamulaştırılana kadar standart bir topluluk haline geldi.
Anonim şirkete doğru olan bu ortaçağ yakınsak evriminden birçok ders çıkarılabilir. Birincisi, bu anonim şirketler, daha sonra modern Avrupa’da gözlemlendiği gibi, devletin tasarım ve hak verme süreçlerine katılımına gerek kalmadan, yalnızca özel sözleşmeler yoluyla kuruldu. İkincisi, Güney Avrupa’da uygulandığı şekliyle medeni hukuk, gelenek hukuku ile karşılaştırıldığında yazılı hukukun varsayılan olumsuz etkilerini dengeleyerek anonim şirketlerin ortaya çıkmasına izin verecek kadar esnekti. Üçüncüsü, çoğunlukla tacir sınıfından seçilmiş yargıçlar tarafından yönetilen komün, San Giorgio vakasında destekleyici bir rol oynadı ki; bu kurum, Machiavelli’nin tasvir ettiği ünlü “devlet içinde devlet” idi. Bununla birlikte, yönetim yapılarındaki benzerlikler (sekiz yönetim kurulu üyesi bir yıl için seçilirken, ikisi sürekliliği sağlamak üzere görevde kaldı) dışında, Toulouse değirmenleri için etki daha az belirgindir. Dördüncüsü, WEIRD[3] psikolojisi orta çağ Güney Avrupa’sında zaten mevcuttu ve herhangi bir akraba bağı olmayan çok sayıda bireyin geniş ölçekte işbirliği yapmasına izin veriyordu. Dördüncü olarak, anonim şirket çok farklı işlere ve bağlamlara uyum sağlayacak kadar sağlam ve esnek olduğunu kanıtladı. Beşincisi, kurumsal bağlamın, anonim şirketin güney ortaçağ Avrupa’sında gelişmesini sağlayacak kadar iş yanlısı olduğu görülüyor, ama kritik ekonomik kalkış ancak daha sonra kuzeybatı Avrupa’da gerçekleşmiş ve iyi kurumların muhtemelen gerekli olduğunu ancak kararlı ekonomik gelişmeyi tetiklemek için yeterli olmadığını vurgulamıştır.
Sonuç
Son olarak, borsaya kote firma sayısındaki azalmanın güncel arka planına bakıldığında, anonim şirketin bir kez icat edildikten sonra yayılmasının otomatik olmadığının belirtilmesi gerekir. Aslında, ortaçağ anonim şirketlerinin yalnızca birkaç örneği belgelenmiştir. Aslında aynı şey, yalnızca bir anonim şirketin kurulduğu ve 19. yüzyılın ortalarından önce İngiltere’de çok az sayıda anonim şirketin bulunduğu Hollanda Altın Çağı için de geçerli olup; bu da anonim şirketin neden pek çok işletmeye nadiren yayıldığı sorusunu gündeme getirmektedir. Makalenin katkısı, önemli olanın sadece anonim şirket gibi bir kurumu icat etmek olmadığının kabul edilmesine yardımcı olmaktadır. Anonim şirketin iş yapmak için kullanılması yalnızca bu yasal formun varlığına bağlı değildir, aynı zamanda daha iyi anlaşılması gereken yasal, ekonomik ve kültürel faktörlerin karmaşık etkileşiminden de etkilenebilir.
* Bu konuda ayrıca bkz. Yavuz Akbulak (Derleme), Şirket ve Bileşenleri (Tarihsel Süreç), Legal Blog, 28 Temmuz 2023.
[1] < https://corpgov.law.harvard.edu/2017/05/18/looking-behind-the-declining-number-of-public-companies/ >; < https://www.oxera.com/insights/agenda/articles/a-tale-of-two-cities-the-rise-and-fall-of-listings/ >
[2] Lütfen bkz. Yavuz Akbulak, Commenda Sözleşmesi: Orta Çağ İtalyan Tacirlerinin Geliştirdiği Bugünkü Çağdaş Sermayeyi Şekillendiren ve Hâlâ Önemli Olan Sözleşmeler, Legal Blog, 08 Haziran 2022.
[3] WEIRD: [Western, Educated, Industrialized, Rich and Democratic; Batılı, Eğitimli, Sanayileşmiş, Zengin ve Demokrat] Bu kavram hakkında ayrıntılı bilgi için bkz. < https://weirdpeople.fas.harvard.edu/qa-weird >
Yavuz Akbulak
1966 yılında, Gence-Borçalı yöresinden göç etmiş bir ailenin çocuğu olarak Ardahan/Çıldır’da doğdu. 1984 yılında yapılan sınavda Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü kazandı. 1985 yılında Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümüne yatay geçiş yaptı ve 1988’de Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü birincilikle, Fakülteyi ise 11’inci olarak bitirdi.
1997 yılında Amerika Birleşik Devletleri’nin Denver şehrinde yer alan ‘Spring International Language Center’da; 65’inci dönem müdavimi olarak 2008-2009 döneminde Milli Güvenlik Akademisi’nde (MGA) eğitim gördü ve MGA’dan dereceyle mezun oldu. MGA eğitimi esnasında ‘Sınır Aşan Sular Meselesi’, ‘Petrol Sorunu’ gibi önemli başlıklarda bilimsel çalışmalar yaptı.
• Türkiye’de Yatırımların ve İstihdamın Durumu ve Mevcut Ortamın İyileştirilmesine İlişkin Öneriler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü);
• Türk Sosyal Güvenlik Sisteminde Yaşanan Sorunlar ve Alınması Gereken Önlemler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü, Sevinç Akbulak ile birlikte);
• Kayıp Yıllar: Türkiye’de 1980’li Yıllardan Bu Yana Kamu Borçlanma Politikaları ve Bankacılık Sektörüne Etkileri (Bankalar Yeminli Murakıpları Vakfı Eser Yarışması, Övgüye Değer Ödülü, Emre Kavaklı ve Ayça Tokmak ile birlikte),
• Türkiye’de Sermaye Piyasası Araçları ve Halka Açık Anonim Şirketler (Sevinç Akbulak ile birlikte) ve
• Türkiye’de Reel ve Mali Sektör: Genel Durum, Sorunlar ve Öneriler (Sevinç Akbulak ile birlikte)
başlıklı kitapları yayımlanmıştır.
• Anonim Şirketlerde Kâr Dağıtımı Esasları ve Yedek Akçeler (Bilgi Toplumunda Hukuk, Ünal TEKİNALP’e Armağan, Cilt I; 2003),
• Anonim Şirketlerin Halka Açılması (Muğla Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Tartışma Tebliğleri Serisi II; 2004)
ile
• Prof. Dr. Saim ÜSTÜNDAĞ’a Vefa Andacı (2020), Cilt II;
• Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler (2021);
• Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler II (2021);
• Sosyal Bilimlerde Güncel Gelişmeler (2021);
• Ticari İşletme Hukuku Fasikülü (2022);
• Ticari Mevzuat Notları (2022);
• Bilimsel Araştırmalar (2022);
• Hukuki İncelemeler (2023);
• Prof. Dr. Saim Üstündağ Adına Seçme Yazılar (2024);
• Hukuka Giriş (2024);
• İşletme, Pazarlama ve Hukuk Yazıları (2024),
• İnterdisipliner Çalışmalar (e-Kitap, 2025)
başlıklı kitapların bazı bölümlerinin de yazarıdır.
1992 yılından beri Türkiye’de yayımlanan otuza yakın Dergi, Gazete ve Blog’da 3 bini aşkın Telif Makale ve Telif Yazı ile tamamı İngilizceden olmak üzere Türkçe Derleme ve Türkçe Çevirisi yayımlanmıştır.
1988 yılında intisap ettiği Sermaye Piyasası Kurulu’nda (SPK) uzman yardımcısı, uzman (yeterlik sınavı üçüncüsü), başuzman, daire başkanı ve başkanlık danışmanı; Özelleştirme İdaresi Başkanlığı GSM 1800 Lisansları Değerleme Komisyonunda üye olarak görev yapmış, ayrıca Vergi Konseyi’nin bazı alt çalışma gruplarında (Menkul Sermaye İratları ve Değer Artış Kazançları; Kayıt Dışı Ekonomi; Özkaynakların Güçlendirilmesi) yer almış olup; halen başuzman unvanıyla SPK’da çalışmaktadır.
Hayatı dosdoğru yaşamak ve çalışkanlık vazgeçilmez ilkeleridir. Ülkesi ‘Türkiye Cumhuriyeti’ her şeyin üstündedir.