1. Giriş
Bayanlar ve baylar,
Yaz ve tatil molasından sonra, geriye dönüp baktığımızda hareketli günlere rağmen, enerjinizi yeniden doldurduğunuzu umuyorum. Belki de hâlâ kendi koltuğunuzun rahatlığında deneyimlediğiniz spor olaylarının tadını çıkarıyorsunuz: Olimpiyat Oyunları ve Paralimpik Oyunları’nı evde televizyondan izlemenin heyecanı.
Şimdi bizi biraz farklı bir “spor programı” bekliyor: Kısa bir konuşma süresinde ele alınacak geniş bir konu yelpazesi. Her zaman hayati öneme sahip olan üç soruyu tartışarak başlayalım: Ekonomik faaliyetler nereye gidiyor? Enflasyon nereye gidiyor? Ve para politikası nereye gidiyor? Bunları para politikasına özgü üç konu izleyecek: bilanço küçültme, para politikası için değişen operasyonel çerçeve ve para ve mali politika etkileşimleri.
2. Ekonomik faaliyetler
Ekonomik durum ve ekonominin görünümüyle başlayalım. Alman ekonomik çıktısı, yılın başında hafif bir genişlemenin ardından bu yılın ikinci çeyreğinde yüzde 0,1 oranında küçülmüştür. Faaliyetteki ana engeller zayıf yatırım ve inşaat sektörüydü, ancak ihracat ve özel tüketim de bir miktar küçülmüştür.
Artan finansman maliyetleri yatırım faaliyetini sıkıştırmaya devam etmiş ve böylece endüstriyel mallara ve inşaat işlerine yönelik iç talebi kısıtlamıştır. Özel yatırım ayrıca ekonomik politikayı çevreleyen yoğun belirsizlikten kaynaklanan ters rüzgârlarla karşı karşıya kalmış; bunun üstüne, ilk çeyrekteki ılımlı hava koşullarının ardından inşaat faaliyetinde bir ters etki olmuştur. Dahası, Almanya’daki endüstri hâlâ zayıf dış talebin sıkıntısını hissetmektedir. Endüstrideki kapasite kullanımı artık ortalamanın önemli ölçüde altındadır ve bu da yatırımları baskılamaktadır.
Tüm bu faktörler bir araya geldiğinde, Rusya’nın Ukrayna’ya karşı iki yıldan fazla bir süre önce başlattığı saldırganlık savaşından bu yana iç ekonominin suda çırpındığı anlamına gelmektedir. Ekonomik araştırma enstitülerinin son tahminlerine bakılırsa, durgunluk 2024 yılı için de az çok olasıdır.
Son aylarda gözlemlenen duygu göstergelerine göre, yılın ikinci yarısında endüstriyel faaliyetin toparlanabileceği umutları önemli ölçüde azalmıştır. Ve tüketici kısıtlaması, Haziran ayında Almanya için Tahminimizi yayınladığımızda Bundesbank uzmanlarımızın beklediğinden daha inatçı görünmektedir. Bununla birlikte, tüm bunlara rağmen, keskin bir şekilde artan ücretlerin, azalan enflasyonun ve güçlü işgücü piyasası gelişmelerinin harcama için giderek daha fazla alan açtığını söylemek hâlâ doğrudur. Haneler, tüketimlerini kademeli olarak artırmak için bu kapsamdan yararlanabilir. Gelecek yıla bakıldığında, ekonomik araştırma enstitüleri yüzde ½ ile yüzde 1 arasında geçici bir ekonomik büyüme beklemektedir. Bundesbank, Aralık ayında Almanya için yeni Tahminini yayınlayacaktır.
Bayanlar ve baylar, geçmişte birçok kez vurguladığım bir nokta, ülkemizi bir iş yeri olarak küçümsemememiz gerektiğidir. Elbette bu, zayıflıkları tespit etmememiz ve sorunları kararlılıkla ele almamamız gerektiği anlamına gelmez. Aşırı kötümser bir zihniyet zarar verici olabilir. Ancak bir duruma pembe gözlüklerle bakmak veya her şeyin bir şekilde kendiliğinden düzeleceğine körü körüne güvenmek de zarar verici olabilir. Almanya’nın istediğimiz kadar yatırım görmediği konusunda şüphe yoktur. Ve endüstri zorlu bir rekabet ortamıyla mücadele etmektedir. Burada engellerin kaldırılması gerekmektedir.
Bu noktada, son olaylar ışığında kısa bir yorum yapmama izin verin: Eğer şirketler gelecekteki zorluklarıyla başa çıkmak ve onları finanse etmek istiyorsa, güçlü ve sağlam bankalara ihtiyacımız olacaktır. Olası birleşmelerde önemli olan, ortaya çıkan kurumun bu amaca en iyi şekilde uymasıdır.
Engeller konusuna gelince, ayrılan zamanımın ötesine geçmek istemiyorum. O halde, bir iş yerinin çekiciliğini artırabilecek girişimlerden sadece birkaçını anlatmama izin verin: mümkün olduğunca bürokratik engelleri azaltmak ve onay süreçleri gibi idari prosedürleri hızlandırmak. Ekonomiyi yeşillendirmeye gelince, politika yapıcılar daha fazla planlama güvenliği sağlamalıdır. Özellikle dijital altyapı ve eğitimin iyileştirilmesi gerekir. Ayrıca, demografik değişim kendini hissettirdikçe personel eksikliğinin daha da kötüleşmesi kaçınılmaz olduğundan, politikacılar işgücü arzını artırmak için harekete geçmelidir.
Almanya’nın Avro Bölgesi’nin boynundaki bir değirmen taşı olduğunu iddia eden manşetler tatsız bir okuma sağlamaktadır[1]. Ancak basit gerçek şu ki, en büyük Avrupa Birliği (AB) Üyesi Devletin ekonomisi zayıf olduğunda, blok genelindeki ortalama da bunun sonucunda düşüşe geçecektir. Avro Bölgesi ekonomisi bir bütün olarak bu yılın ilk iki çeyreğinde bir miktar ivme kazanmıştır (sırasıyla yüzde 0,3 ve yüzde 0,2’lik çeyrekten çeyreğe büyüme oranları kaydedilmiştir). Avrupa Merkez Bankası (ECB) personeli, son projeksiyonlarında 2024 yılı için yüzde 0,8’lik mütevazı bir ekonomik büyüme öngörüyor ve gelecek yıl yüzde 1,3’e hafifçe yükselecektir.
Görünüm özellikle gergin bir jeopolitik ortam göz önüne alındığında belirsizdir. Ne Ukrayna’da ne de Orta Doğu’da durum düzelmiştir. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki başkanlık seçimlerinin sonucu ekonomik belirsizliğin bir başka kaynağıdır. Geçtiğimiz haftaki televizyon tartışması bize gelecekte ne olacağına dair bir fikir vermiştir. Diyelim ki Amerika Birleşik Devletleri daha korumacı bir ticaret politikası benimser, ülkeyi bir iş yeri olarak desteklemek için hükümet eylemi gerçekleştirir veya çok taraflı iş birliğine (iklim eylemi, NATO ve Dünya Ticaret Örgütü gibi konularda) sırtını dönerse Avrupa kaybedebilir.
Ancak iyi haberler de vardır: Avro Bölgesi’ndeki iş gücü piyasası her zamanki gibi güçlü, işsizlik Temmuz ayında yüzde 6,4 ile tüm zamanların en düşük seviyesine ulaşmıştır. Almanya ekonomisi henüz toparlanmamış, bu nedenle iş gücü piyasası iyileşmemiş, ancak önemli ölçüde de kötüleşmemiştir. Almanya’daki firmalar devam eden ekonomik zayıflık döneminde iş güçlerini küçültmekten büyük ölçüde kaçındıkları için, genel olarak yeni işe alımlara pek ihtiyaç duymuyorlar. Bazı bölgelerdeki boş pozisyonları doldurmakta kesinlikle zorlansalar bile.
ECB tarafından yapılan bir analiz, işgücü stoklamanın (yani personel rezervinin) Avro Bölgesi’nde hâlâ pandemi öncesi seviyelerin üzerinde olduğunu bulmuştur. Kâr marjları zaman zaman yüksek olduğu için, durum veya görünüm kötüleştiğinde firmalar normalden daha fazla veya daha uzun süre personel stoklayabildiler, ECB kaydetmiştir[2].
Kâr marjları şimdi normale dönmeye başlarsa, muhtemelen firmaların işgücü istiflemesi yapma kapsamını daraltacaktır. Ayrıca, işgücü istiflemesi, ekonominin toparlanmasıyla normalden daha az işe alım olacağını göstermektedir. Bunun yerine, üretkenliğin artması daha olasıdır. Yeni projeksiyonlar, cari yıldaki durgunluğun ve geçen yılki yüzde 1’in hemen altındaki düşüşün ardından, hem 2025 hem de 2026 yılında Avro Bölgesi işgücü üretkenliğinde yaklaşık yüzde 1’lik bir artış içermektedir. Tek başına ele alındığında, bu birim işgücü maliyetlerini ve dolayısıyla enflasyonu azaltacaktır.
3. Enflasyon
Bu bizi fiyatlara ilişkin görünümle ilgili ikinci soruya getirmektedir. Bu noktada, odak noktası yalnızca şu ana kadar gözlemlenen zayıf üretkenlik büyümesi değil, aynı zamanda mevcut kavşaktaki güçlü ücret büyümesidir. Almanya için, son ücret anlaşmaları ücret seviyelerini önemli ölçüde artırmıştır. Ve önümüzdeki ücret müzakerelerinde de nispeten yüksek ücret anlaşmalarına varılacak gibi görünmektedir. Anlaşılabilir bir şekilde, sendikalar son üç yılda biriken gerçek ücret kayıpları için kalıcı tazminat elde etmeyi hedeflemektedir.
Enflasyon telafi primleri yalnızca bu yılın sonuna kadar vergilerden ve sosyal katkılardan muaf olacağından, sendikalar artık kalıcı ücret artışları taleplerini artırmaktadır. Grev yapma isteğinin hâlâ yüksek olması ve yaygın işgücü kıtlığının devam etmesi, ücret artışının nispeten güçlü kalacağını göstermektedir. Uzun vadeli görünüm de, Almanya’daki işgücü kıtlığının güçlü ücret artışını ve dolayısıyla iç ekonomide yüksek enflasyonu yönlendiren temel bir faktör olmaya devam edeceğini göstermektedir.
Avro Bölgesi’nde, müzakereli ücretlerdeki büyüme ikinci çeyrekte önemli ölçüde yavaşlamıştır. Ancak, bunun nedeni kısmen Almanya’daki tek seferlik bir etkiydi (önceki yılda ödenen ancak bu yıl ödenmeyen enflasyon telafi primleri nedeniyle). Avro Bölgesi’ndeki kalıcı işgücü piyasası sıkılığı, ücret dinamiklerinde hızlı bir gevşemenin olası olmadığı anlamına gelmektedir.
Ücret baskıları yavaş yavaş azalırken, dezenflasyon süreci yavaş ve zorlu olmaktadır. Şu anda, enflasyon henüz ECB Yönetim Kurulu olarak olmasını istediğimiz yerde değildir. Avro Bölgesi enflasyonu Ağustos ayında yüzde 2,2’de kalmış olup bir ay öncesine göre yüzde 2,6’ydı. Bu önemli düşüş esas olarak enerji fiyatlarından kaynaklanmıştır. Alman enflasyonunun -Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi ile ölçüldüğünde- yüzde 2,0’ye ulaştığı doğru olsa da, korkarım ki şimdilik bu seviyenin kalıcı olmadığını söylemekten çekiniyorum. Avro Bölgesi’nde hizmet enflasyonu hâlâ endişe verici derecede yüksek ve son sayımda yüzde 4,1 olmuştur. Çekirdek enflasyon sadece marjinal olarak azalmış ve yüzde 2,8’e düşmüştür.
Son ECB personel projeksiyonlarına göre, Avro Bölgesi fiyat enflasyonu 2025 yılının sonunda yüzde 2 seviyesine geri dönecektir. Oraya giden yol belirsizliğini korumakta ve birkaç viraj içermektedir. Örneğin, enerji fiyatlarının geçen yılın dördüncü çeyreğinde düşüşte olması nedeniyle enflasyon oranlarının bu yılın sonuna doğru biraz daha yükselmesi beklenmektedir.
Genel olarak, fiyat istikrarını koruma yönünde büyük ilerlemeler kaydettik. Enflasyon azaltma süreci ilerledikçe, enflasyon beklentileri de istediğimiz şekilde gerilemiş ve piyasaların ve ankete katılan uzmanların görüşüne göre daha yüksek enflasyon beklentileri riski azalmıştır. Bu, enflasyon beklentilerinin iyi bir şekilde sabitlendiğini göstermektedir. Şimdi ECB Yönetim Konseyi olarak kalıcılığımızı kanıtlamak bize düşmektedir. Bunu başarırsak, yakında bitiş çizgisini geçeceğiz.
4. Para politikası
Başlangıçta sorduğum üçüncü soru temelde cevaplanmış oldu: Sert sıkılaştırma evresini dokuz ay boyunca temel faiz oranlarında değişiklik yapılmadan izledi, ardından ECB Yönetim Konseyi Haziran ayında ve şimdi yine Eylül ayında dizginleri bir miktar gevşetti.
Olayların nasıl gelişeceğini henüz bilmiyoruz, ancak temel faiz oranlarının yükseldiği kadar hızlı ve keskin bir şekilde geri düşmeyeceği kesindir! Potansiyel hareketler arasındaki aralıklar gelen verilere bağlı olarak değişebilir, çünkü para politikası enflasyon oranının orta vadede yüzde 2 hedefine geri dönmesini sağlayacak kadar uzun süre sıkı kalmalıdır. Temel faiz oranları ile ilgili bu yöndeki varsayımlar aynı zamanda ECB’nin projeksiyonlarının temelini oluşturur.
Bayanlar ve baylar, faiz oranı hamlesi için en iyi zaman konusunda kamuoyunun görüşleri farklılık göstermektedir. Bunun en önemli nedeni, risklerin net bir şekilde ölçülememesi ve para politikası gecikmelerinin kesin olarak ölçülmesinin imkânsız olmasıdır. Enflasyonun mümkün olan en kısa sürede yüzde 2 hedefinde sabitlendiğini görmek benim için önemlidir. Oraya ulaşmak için, bundan sonraki kararlarımızda herhangi bir yola önceden bağlı kalmayacağız. Bunun yerine, gelen verileri açık fikirli bir şekilde incelemeye devam edeceğiz. Faiz oranı politikası söz konusu olduğunda otomatik pilotta uçmuyoruz.
4.1. Bilanço küçültme
Şimdi para politikasına özgü üç konuya geçeceğim. Temel faiz oranları, para politikası duruşunu ayarlamak için kullanılan merkezi kaldıraçtır. Ayrıca, bilançonun kademeli olarak azaltılması da para politikasının yönünü etkiler. Bunun nedeni, bilançonun uzunluğunun nihayetinde önceki uyumlu standart dışı önlemler tarafından yönlendirilmesidir.
Bankaların uzun vadeli yeniden finansman operasyonları kapsamındaki kredileri geri ödemeleri şimdiye kadar Avrosistem’in toplam varlıklarını azaltmaya yönelik birincil katkı faktörü olmuştur. Hedeflenen uzun vadeli yeniden finansman operasyonları (TLTRO) kapsamında ödünç alınan kalan ödenmemiş fonlar artık yalnızca nispeten küçüktür (yaklaşık 76 milyar avro). Önümüzdeki hafta sondan bir önceki vade tarihi olacak ve bu yılın Aralık ayında hedeflenen uzun vadeli yeniden finansman operasyonları kapsamında ödünç alınan fonların son geri ödemeleri yapılacaktır.
Ayrıca, Avrosistem’in büyük tahvil varlıkları, en büyük satın alma programı olan APP kapsamındaki yeniden yatırımların durdurulmasıyla, ayda ortalama 25 ila 30 milyar avro (Temmuz 2023’ten beri) kademeli olarak azalıyor. Bu yılın Temmuz ayından bu yana, pandemi acil durum satın alma programı (PEPP) kapsamındaki yeniden yatırımlar ayda ortalama 7,5 milyar avro azalmış olup 2024 yılının sonunda tamamen durdurulacaktır.
Cari toplam varlıkların 6 trilyon 500 milyar avronun hemen altında önemli ölçüde küçültülmesi süreci henüz bitmemiştir. Şimdiye kadar piyasalar, Avrosistem’in bilanço küçültmesini (8 trilyon 800 milyar avronun üzerindeki bir zirveden başlayarak) sakin karşılamıştır. Ben de geleceğe güveniyorum.
ECB Yönetim Konseyi’nde, Avrosistem’in finansal piyasalardaki ayak izini azaltmayı savunanlardan biriyim. Bu süreç zaman alacaktır. Para politikasının nasıl uygulandığı ve finansal piyasalara nasıl aktarıldığıyla yakından bağlantılıdır. Bu nedenle, para politikasına özgü üç konumun ikincisi olarak, Mart ortasında kabul edilen para politikasının uygulanmasına yönelik operasyonel çerçevedeki değişikliklere kısaca değinmek istiyorum.
4.2. Para politikasının uygulanması için operasyonel çerçevede değişiklikler
Şunu düşünüyor olabilirsiniz: Ne kadar kuru, hazmı zor bir konu ve üstelik öğle yemeğinden hemen sonra! Ancak, bu görünüşte can sıkıcı ayrıntılara değinmek zaman ve çabaya değer. Bunun nedeni, para politikasının uygulanması için yeni operasyonel çerçevenin, merkez bankası likiditesinin gelecekte bankalara nasıl sağlanacağını ve kısa vadeli para piyasası oranlarının bundan sonra nasıl gelişeceğini belirleyecek olmasıdır.
Bankacılık sistemindeki aşırı likiditenin azalmasıyla birlikte, ancak şimdilik hala yüksek olmasıyla, ilk başta pek bir şey değişmeyecektir: Merkez bankası likiditesini bankalara talep edilen miktarlarda ve sabit bir faiz oranıyla düzenli olarak borç vermeye devam edeceğiz ve bu krediler için çok çeşitli tahviller ve diğer alacaklar uygun teminat olarak kullanılacaktır. Bankaların Avrosistem’deki ücretlendirilmeyen zorunlu mevduatını belirlemek için rezerv oranı yüzde 1 olarak sabit kalacaktır.
Tam bu günde, ana yeniden finansman işlemleri oranı ile mevduat imkânı oranı arasındaki fark 50 baz puandan 15 baz puana düşmüştür. Bu operasyonel ayarlama, haftalık ihalelerde teklif vermeyi teşvik edecektir. Bu nedenle, kısa vadeli para piyasası oranlarının, sınırlı dalgalanmalar göz önüne alındığında, mevduat imkânı oranının yakınında gelişmeye devam etmesi muhtemeldir. Bu süreçte, operasyonel çerçevemizin piyasa prensipleriyle uyumluluğunu gözlemleyeceğiz[3].
ECB Yönetim Konseyi ayrıca, daha sonraki bir aşamada, yeni yapısal uzun vadeli yeniden finansman operasyonları ve yapısal bir menkul kıymet portföyü başlatmayı kabul etmiştir. Bu işlemlerin bankacılık sektörünün yapısal likidite ihtiyaçlarını karşılamaya katkıda bulunması amaçlanmaktadır. Ancak bu henüz çok uzaktadır. Bunun nedeni, daha önce de belirtildiği gibi, bankaların aşırı likiditesinin ve Avrosistem tahvil varlıklarının hala çok büyük olmasıdır.
Şimdi deneyim kazanacağız ve içyüzünü anlayacağız. Operasyonel çerçevenin temel parametrelerinin gözden geçirilmesi 2026 için planlanmaktadır. Ancak, gerekirse daha erken ayarlamalar yapılabilir.
4.3. Para ve maliye politikası etkileşimleri
Para politikasına özgü üçüncü konum olan para ve maliye politikası etkileşimleri, sürekli bir temadır. Genellikle, iki politika alanının birleşimi, ekonominin genel etkisinin ne kadar uyumlu veya kısıtlayıcı olduğunu belirler.
Koronavirüs salgını gibi bazı kriz zamanlarında, parasal ve mali politika kendi hedeflerine ulaşmak için birlikte çalışabilir. Ancak yüksek enflasyon zamanlarında çatışma potansiyeli olabilir. En azından mali politika, enflasyonla mücadelede kısıtlayıcı bir parasal politikayı baltalamamalı, aksine mümkün olduğunca desteklemelidir.
Bu yıl ve gelecek yıl, avro bölgesi mali duruşunun kabaca nötr bir etkiye sahip olması muhtemeldir, yani herhangi bir ek enflasyonist baskı oluşturmayacaktır. Ancak, kriz destek önlemlerinin sona ermesi, açık oranının düşmesinin beklenmesinin nedenidir. Bu açıdan bakıldığında, mali politika kısıtlayıcı değildir.
ECB, Avro Bölgesi borç oranının yüzde 90’a yakın kalacağını öngörmektedir. Bazı Üye Devletlerde, hükümet borcu endişe verici derecede yüksek ve yakın gelecekte bir eğilim tersine dönmesine dair hiçbir işaret yoktur. Para politikası bunu görmezden gelmelidir. Bunun nedeni, Üye Devletlerin para politikası perspektifinden haklı görülen faiz oranı seviyesiyle başa çıkabilmeleri gerekmesidir. Hükümetler, daha yüksek faiz oranı seviyelerine karşı kendilerini hazırlamalıdır.
Yeni AB mali kuralları Nisan ayı sonunda yürürlüğe girmiştir. Ancak mali konsolidasyon için hangi somut gerekliliklerin takip edeceği henüz belli değildir. Temmuz ayında, Avro Bölgesi ülkeleri Fransa, İtalya, Belçika, Slovakya ve Malta da dâhil olmak üzere yedi ülke için aşırı açıkların varlığı tespit edilmiştir. Yeni kuralların yüksek borç oranlarının gerçekten düşeceği şekilde uygulanması hayati önem taşıyacaktır. Bu, iddialı hedefler koymayı gerektirecek ve hükümetler daha sonra bunlara geçmiştekinden daha iddialı bir şekilde uymak zorunda kalacaktır.
Önceliklerin belirlenmesi her durumda mali politika açısından en önemli zorluk olmaya devam edecektir. Ve örneğin iklim eylemi, savunma veya demografik baskılar nedeniyle yapılan ek harcamaların öncelik listesinde daha üst sıralara taşınması durumunda bu durum daha da kolaylaşacaktır.
Bu, borç oranının artık yüzde 60 sınırından çok da uzak olmadığı Almanya’da bile geçerlidir. Bu durumda, Almanya Avrupa borç kurallarına uyduğu sürece, borç freninin ılımlı bir reformu yoluyla mali kapsamın bir miktar genişletilmesi gerçekten mantıklı olabilir. Bundesbank bu hedefe ulaşmak için önerilerde bulunmuştur.
5. Sonuç
Bayanlar ve baylar,
Üç soru ve üç konudan sonra, bir üçlü ile bitirmek istiyorum. Demokrasi, özgürlük ve açıklık, toplumumuzun, günlük birlikteliğimizin ve refahımızın dayandığı temel değerlerdir. Zorlu zamanlarda yaşıyoruz. Bu, Fransa ve üç doğu Alman federal eyaletindeki seçimler ve önümüzdeki Kasım ayında Amerika Birleşik Devletleri’ndeki seçimlerle örneklendirilebilir. Gelecek için, demokrasiyi, özgürlüğü ve açıklığı güvenli bir temel olarak sürdürebileceğimiz umulmaktadır.
İlginiz için teşekkür ederiz.
[1] Konjunktur: Wirtschaft in Euro-Zone wächst – jedoch nicht in Deutschland (wiwo.de), Wirtschaft in Euro-Zone wächst trotz Bremsklotz Deutschland 0,2 Prozent (msn.com).
[2] European Central Bank, Higher profit margins have helped firms hoard labour, Economic Bulletin, Issue 4/2024, pp.54-58.
[3] Bkz. Nagel, J., Reflections on the Eurosystem’s new operational framework | Deutsche Bundesbank, speech at the Konstanz Seminar on Monetary Theory and Monetary Policy, 16 May 2024.
1966 yılında, Gence-Borçalı yöresinden göç etmiş bir ailenin çocuğu olarak Ardahan/Çıldır’da doğdu [merhume Anası (1947-10 Temmuz 2023) Erzurum/Aşkale; merhum Babası ise Ardahan/Çıldır yöresindendir]. 1984 yılında yapılan sınavda Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü kazandı. 1985 yılında Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümüne yatay geçiş yaptı ve 1988’de Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü birincilikle, Fakülteyi ise 11’inci olarak bitirdi.
1997 yılında Amerika Birleşik Devletleri’nin Denver şehrinde yer alan ‘Spring International Language Center’da; 65’inci dönem müdavimi olarak 2008-2009 döneminde Milli Güvenlik Akademisi’nde (MGA) eğitim gördü ve MGA’dan dereceyle mezun oldu. MGA eğitimi esnasında ‘Sınır Aşan Sular Meselesi’, ‘Petrol Sorunu’ gibi önemli başlıklarda bilimsel çalışmalar yaptı.
Türkiye’de Yatırımların ve İstihdamın Durumu ve Mevcut Ortamın İyileştirilmesine İlişkin Öneriler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü);
Türk Sosyal Güvenlik Sisteminde Yaşanan Sorunlar ve Alınması Gereken Önlemler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü, Sevinç Akbulak ile birlikte);
Kayıp Yıllar: Türkiye’de 1980’li Yıllardan Bu Yana Kamu Borçlanma Politikaları ve Bankacılık Sektörüne Etkileri (Bankalar Yeminli Murakıpları Vakfı Eser Yarışması, Övgüye Değer Ödülü, Emre Kavaklı ve Ayça Tokmak ile birlikte);
Türkiye’de Sermaye Piyasası Araçları ve Halka Açık Anonim Şirketler (Sevinç Akbulak ile birlikte) ve Türkiye’de Reel ve Mali Sektör: Genel Durum, Sorunlar ve Öneriler (Sevinç Akbulak ile birlikte) başlıklı kitapları yayımlanmıştır.
Anonim Şirketlerde Kâr Dağıtımı Esasları ve Yedek Akçeler (Bilgi Toplumunda Hukuk, Ünal TEKİNALP’e Armağan, Cilt I; 2003), Anonim Şirketlerin Halka Açılması (Muğla Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Tartışma Tebliğleri Serisi II; 2004) ile Prof. Dr. Saim ÜSTÜNDAĞ’a Vefa Andacı (2020), Cilt II, Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler (2021), Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler II (2021), Sosyal Bilimlerde Güncel Gelişmeler (2021), Ticari İşletme Hukuku Fasikülü (2022), Ticari Mevzuat Notları (2022), Bilimsel Araştırmalar (2022), Hukuki İncelemeler (2023), Prof. Dr. Saim Üstündağ Adına Seçme Yazılar (2024), Hukuka Giriş (2024) başlıklı kitapların bazı bölümlerinin de yazarıdır.
1992 yılından beri Türkiye’de yayımlanan otuza yakın Dergi, Gazete ve Blog’da 2 bin 500’ü aşan Telif Makale ve Telif Yazı ile tamamı İngilizceden olmak üzere Türkçe Derleme ve Türkçe Çevirisi yayımlanmıştır.
1988 yılında intisap ettiği Sermaye Piyasası Kurulu’nda (SPK) uzman yardımcısı, uzman (yeterlik sınavı üçüncüsü), başuzman, daire başkanı ve başkanlık danışmanı; Özelleştirme İdaresi Başkanlığı GSM 1800 Lisansları Değerleme Komisyonunda üye olarak görev yapmış, ayrıca Vergi Konseyi’nin bazı alt çalışma gruplarında (Menkul Sermaye İratları ve Değer Artış Kazançları; Kayıt Dışı Ekonomi; Özkaynakların Güçlendirilmesi) yer almış olup; halen başuzman unvanıyla SPK’da çalışmaktadır.
Hayatı dosdoğru yaşamak ve çalışkanlık vazgeçilmez ilkeleridir. Ülkesi ‘Türkiye Cumhuriyeti’ her şeyin üstündedir.