IMF Araştırması: Rusya’daki Doğal Gaz Kesintisi Avrupa Ekonomilerini Nasıl Etkileyebilir?*

Rusya’nın Ukrayna’yı istila etmesi, Avrupa ekonomisinin savaşan ülkelerle ticaret, yatırım ve finansal bağlantılar göz önüne alındığında ciddi bir gerileme ile karşı karşıya kalmasıyla birlikte küresel büyüme görünümünü daha da karartmıştır. Şimdi Avrupa, en büyük enerji tedarikçisi olan Rusya’dan doğal gaz ihracatında kısmi bir kesinti yaşamaktadır.

Eşi görülmemiş bir toplam kapatma olasılığı, gaz kıtlığı, daha yüksek fiyatlar ve ekonomik etkiler ile ilgili endişeleri de artırmaktadır. Politika yapıcılar hızlı hareket ederken, etkiyi yönetmek ve en aza indirmek için bir plandan yoksun durumdadırlar.

Üç yeni IMF çalışma belgesi bu önemli konuları inceliyor. Anılan çalışmalar parçalanmış piyasaların ve gecikmiş fiyat geçişlerinin etkileri nasıl ağırlaştırabileceğini, küresel sıvılaştırılmış doğal gaz piyasasının sonuçların yumuşatılmasındaki rolünü ve bu faktörlerin Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya’da nasıl oynayabileceğini incelemişlerdir.

Söz konusu çalışma, Orta ve Doğu Avrupa’daki en çok etkilenen bazı ülkelerde (Macaristan, Slovak Cumhuriyeti ve Çek Cumhuriyeti) gaz tüketiminin %40’ına varan bir kıtlık ve gayri safi yurtiçi hasılada %6’ya varan bir daralma riski olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, alternatif arz ve enerji kaynaklarının güvence altına alınması, altyapı darboğazlarının hafifletilmesi, hassas haneleri korurken enerji tasarruflarının teşvik edilmesi ve ülkeler arasında gaz paylaşımı için dayanışma anlaşmalarının genişletilmesiyle etkiler hafifletilebilir.

Gaz ve diğer enerji kaynakları için Rusya’ya bağımlılık ülkeden ülkeye büyük farklılıklar göstermektedir. Avrupa altyapısı ve küresel arz, şimdiye kadar, Haziran 2021’den bu yana Rus gaz teslimatlarında %60’lık bir düşüşle başa çıkmıştır. İlk çeyrekte toplam gaz tüketimi, bir önceki yıla göre %9 düşmüş ve alternatif kaynaklar, özellikle de LNG’den yararlanılmıştır.

Anılan çalışma, alternatif kaynaklara ve enerji kaynaklarına erişim ve daha önce yüksek fiyatlardan daha düşük talep göz önüne alındığında, kısa vadede Rus gazında %70’e varan bir azalmanın yönetilebileceğini göstermektedir. Bu, bazı ülkelerin neden Rus ithalatını tek taraflı olarak durdurabildiklerini de açıklamaktadır. Ancak, tam bir kapatmada çeşitlendirme çok daha zor olacaktır. Darboğazlar, yetersiz ithalat kapasitesi veya iletim kısıtlamaları nedeniyle Avrupa içinde gazın yeniden yönlendirilme kabiliyetini azaltabilir. Bu faktörler, Orta ve Doğu Avrupa’daki bazı ülkelerde yıllık tüketimin %15 ila %40’ında kıtlığa yol açabilir.

Bu konudaki etkiler iki şekilde ölçülür. Birincisi, gazın ihtiyaç duyulan yere ulaşabileceğini ve fiyatların ayarlanabileceğini varsayan bütüncül piyasa yaklaşımıdır. Bir diğeri ise, fiyatlar ne kadar yükselirse yükselsin, gazın ihtiyaç duyulan yere gidemediği durumlarda en iyi şekilde kullanılan parçalı piyasa yaklaşımıdır. Bugüne kadarki doğrudan etkiyi tahmin etmek için bütünleşik pazar yaklaşımını kullanmak 2022 yılının ilk yarısında Avrupa Birliği ekonomik faaliyetinde %0,2’lik bir azalmaya ulaşmış olabileceğini göstermektedir. 2022 Temmuz ortasından itibaren Rusya’da tam bir gaz kesintisi olacağı düşünüldüğünde, bu yıl arz kesintisi olmayan bir temele göre etkiye odaklanılmaktadır. Bu, tahmini basitleştirmekte ve diğer ekonomik araştırmalarla karşılaştırılabilir hale getirmektedir. Önümüzdeki 12 ay boyunca çok çeşitli etki tahminleri elde edilmektedir.

AB pazarları hem dahili olarak hem de dünyanın geri kalanıyla bütünleşmiş kalırsa, bütünleşik pazar yaklaşımı küresel LNG pazarının ekonomik etkilerin tamponlanmasına yardımcı olacağını öne sürmektedir. Bunun nedeni, azaltılmış tüketimin küresel pazara bağlı tüm ülkelere dağılmış olmasıdır. En uç noktada, LNG desteği olmadığı varsayıldığında, etki büyütülür: yükselen gaz fiyatlarının yalnızca AB’de tüketimi azaltarak çalışılması gerekir.

Fiziksel kısıtlamalar gaz akışlarını engelliyorsa, parçalanmış piyasa yaklaşımı, ekonomik çıktı üzerindeki olumsuz etkinin özellikle önemli olacağını, Rusya’nın gaz kullanımının yoğunluğunun yüksek olduğu ve alternatif arzların yoğun olduğu özellikle Macaristan, Slovak Cumhuriyeti ve Çek Cumhuriyeti gibi Orta ve Doğu Avrupa’daki bazı ülkeler için %6’ya kadar çıkacağını öne sürmektedir. İtalya, elektrik üretiminde gaza olan yüksek bağımlılığı nedeniyle de önemli etkilerle karşı karşıya kalacaktır. Avusturya ve Almanya üzerindeki etkiler, alternatif kaynakların mevcudiyetine ve ev içi gaz tüketimini azaltma yeteneğine bağlı olarak daha az şiddetli ancak yine de önemli olacaktır. Uluslararası LNG pazarlarına yeterli erişimi olan diğer ülkeler için ekonomik etkiler ılımlı, muhtemelen %1’in altında olacaktır.

Çalışmada, tam bir kapatma durumunda Alman görünümünü ve politika seçeneklerini anlamak için daha derine inilmiş ve değerlendirme 2027’ye kadar uzatılmıştır. Tahminler, belirsizlik kanallarının tam bir kapatmanın ekonomik etkilerine özellikle katkıda bulunacağını göstermektedir. Etkiler gelecek yıl zirve yapacak, ardından alternatif gaz kaynakları kullanılabilir hale geldikçe azalacaktır. Toptan gaz fiyatlarındaki artış, Almanya’da enflasyonu da önemli ölçüde artırabilir. Simülasyonlar ayrıca, gönüllü tüketici korumasının ekonomik kayıpları üçte bir oranında azaltabileceğini ve örneğin alt kullanıcıların ve gaz yoğun endüstrilerin kıtlığı daha fazla üstlenmesini sağlayan iyi tasarlanmış bir karne planının bunları beşte üçe kadar azaltabileceğini göstermektedir.

Halihazırda haneleri ve işletmeleri enerji tasarrufu yapmaya teşvik eden ülkeler arasında, hükümetin ısıtma ve soğutma için minimum ve maksimum seviyeleri zorunlu kıldığı İtalya yer almaktadır. Avrupa Komisyonu’nun planı olan REPowerEU, enerji tasarrufu ve Rus yakıtlarına olan bağımlılığı azaltmaya yönelik önlemleri de içermektedir. Bununla birlikte, hırs ve gerçeklik arasında hala bir boşluk vardır.

Bu araştırma, bir Rus doğalgaz kesintisinden kaynaklanan ekonomik yansımanın kısmen azaltılabileceğini göstermektedir. Halihazırda alınan önlemlerin ötesinde, daha fazla eylem, riskin azaltılmasına ve krize hazırlıklı olmaya odaklanmalıdır. Hükümetler, küresel LNG pazarlarından ve alternatif kaynaklardan tedarik sağlama çabalarını artırmalı, gaz ithal etmek ve dağıtmak için altyapı darboğazlarını hafifletmeye devam etmeli, acil bir durumda malzemeleri AB genelinde paylaşmayı planlamalı, hassas haneleri korurken enerji tasarrufunu teşvik etmek için kararlı bir şekilde hareket etmeli ve akıllı gaz tayınlama programları hazırlıklı olmalıdır. Bu, Avrupa’nın bugün karşı karşıya olduğu zorlu anı ele almak için pandemi sırasında sergilenen kararlı eylem ve dayanışmayı geliştirmesi için önemli bir andır.

* Bu derlemede yer alan görüşler IMF araştırmasının yazarlarına ait olup derleyenin çalıştığı kurumu bağlamaz, derleyenin çalıştığı kurum veya göreviyle ilişki kurulmak suretiyle kullanılamaz. Derlemedeki tüm hatalar, noksanlıklar ve eksiklikler derleyene aittir. [IMF araştırmasının sonuçları için bkz. Mark Flanagan, Alfred Kammer, Andrea Pescatori and Martin Stuermer, How a Russian Natural Gas Cutoff Could Weigh on Europe’s Economies, IMF Blog, July 19, 2022, < https://blogs.imf.org/2022/07/19/how-a-russian-natural-gas-cutoff-could-weigh-on-europes-economies/ > erişim tarihi 19 Temmuz 2022]

1966 yılında, Gence-Borçalı yöresinden göç etmiş bir ailenin çocuğu olarak Ardahan/Çıldır’da doğdu [merhume Anası (1947-10 Temmuz 2023) Erzurum/Aşkale; merhum Babası ise Ardahan/Çıldır yöresindendir]. 1984 yılında yapılan sınavda Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü kazandı. 1985 yılında Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümüne yatay geçiş yaptı ve 1988’de Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Maliye bölümünü birincilikle, Fakülteyi ise 11’inci olarak bitirdi.
1997 yılında Amerika Birleşik Devletleri’nin Denver şehrinde yer alan ‘Spring International Language Center’da; 65’inci dönem müdavimi olarak 2008-2009 döneminde Milli Güvenlik Akademisi’nde (MGA) eğitim gördü ve MGA’dan dereceyle mezun oldu. MGA eğitimi esnasında ‘Sınır Aşan Sular Meselesi’, ‘Petrol Sorunu’ gibi önemli başlıklarda bilimsel çalışmalar yaptı.
Türkiye’de Yatırımların ve İstihdamın Durumu ve Mevcut Ortamın İyileştirilmesine İlişkin Öneriler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü);
Türk Sosyal Güvenlik Sisteminde Yaşanan Sorunlar ve Alınması Gereken Önlemler (Maliye Hesap Uzmanları Vakfı Araştırma Yarışması İkincilik Ödülü, Sevinç Akbulak ile birlikte);
Kayıp Yıllar: Türkiye’de 1980’li Yıllardan Bu Yana Kamu Borçlanma Politikaları ve Bankacılık Sektörüne Etkileri (Bankalar Yeminli Murakıpları Vakfı Eser Yarışması, Övgüye Değer Ödülü, Emre Kavaklı ve Ayça Tokmak ile birlikte);
Türkiye’de Sermaye Piyasası Araçları ve Halka Açık Anonim Şirketler (Sevinç Akbulak ile birlikte) ve Türkiye’de Reel ve Mali Sektör: Genel Durum, Sorunlar ve Öneriler (Sevinç Akbulak ile birlikte) başlıklı kitapları yayımlanmıştır.
Anonim Şirketlerde Kâr Dağıtımı Esasları ve Yedek Akçeler (Bilgi Toplumunda Hukuk, Ünal TEKİNALP’e Armağan, Cilt I; 2003), Anonim Şirketlerin Halka Açılması (Muğla Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Tartışma Tebliğleri Serisi II; 2004) ile Prof. Dr. Saim ÜSTÜNDAĞ’a Vefa Andacı (2020), Cilt II, Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler (2021), Prof. Dr. Saim Üstündağ’a İthafen İlmi Makaleler II (2021), Sosyal Bilimlerde Güncel Gelişmeler (2021), Ticari İşletme Hukuku Fasikülü (2022), Ticari Mevzuat Notları (2022), Bilimsel Araştırmalar (2022), Hukuki İncelemeler (2023), Prof. Dr. Saim Üstündağ Adına Seçme Yazılar (2024), Hukuka Giriş (2024) başlıklı kitapların bazı bölümlerinin de yazarıdır.
1992 yılından beri Türkiye’de yayımlanan otuza yakın Dergi, Gazete ve Blog’da 2 bin 500’ü aşan Telif Makale ve Telif Yazı ile tamamı İngilizceden olmak üzere Türkçe Derleme ve Türkçe Çevirisi yayımlanmıştır.
1988 yılında intisap ettiği Sermaye Piyasası Kurulu’nda (SPK) uzman yardımcısı, uzman (yeterlik sınavı üçüncüsü), başuzman, daire başkanı ve başkanlık danışmanı; Özelleştirme İdaresi Başkanlığı GSM 1800 Lisansları Değerleme Komisyonunda üye olarak görev yapmış, ayrıca Vergi Konseyi’nin bazı alt çalışma gruplarında (Menkul Sermaye İratları ve Değer Artış Kazançları; Kayıt Dışı Ekonomi; Özkaynakların Güçlendirilmesi) yer almış olup; halen başuzman unvanıyla SPK’da çalışmaktadır.
Hayatı dosdoğru yaşamak ve çalışkanlık vazgeçilmez ilkeleridir. Ülkesi ‘Türkiye Cumhuriyeti’ her şeyin üstündedir.